您的位置:
7月6日，海王星辰（NPD.NYSE）正式发布私有化公告，海王星辰董事会已经收到“初步的不具约束力的提案”，海王星辰董事会主席张思民先生及张思民先生全资控股的“中国海王生物药店控股有限责任公司”提议：回购所有在外流通的普通股和美国存托股（每股存托股代表两股普通股），并根据一定条件以普通股每股1.3美金，美国存托股每股2.6美金的价格进行私有化交易，同时海王生物控股全资子公司New Wave Ltd.向海王星辰第二大股东Capital Eagle Global Ltd.收购5000万股股份，收购完成后张思民先生将持有海王星辰79.5%的股权。我们判断整个私有化进程如果顺利的话需花费9个月左右的时间。考虑到海王星辰与海王生物签订了全面的战略合作协议，未来关联交易金额会逐步增大，同时站在大股东利益最大化的角度来考虑，若私有化成功后海王星辰存在在注入上市公司的可能性。
公司公告包括实际控制人张思民先生在内的7位高管在公告发出的15个交易日内拟增持119万股公司股票，其中实际控制人张思民增持100万股，总裁刘占军增持10万股，副总裁沈大凯、张全礼、张翼飞、于琳、宋廷久分别增持3万股、2万股、2万股、1万股、1万股。考虑到高管在最近刚刚做完股权激励，手上的流动资金并不多，而大股东也是要拿出30亿的现金参与公司的定向增发，本次集体增持充分显示了高管对于公司未来的信心。
根据议案，交易将以债权资本或股权资本或两者相结合的方式融资。上市公司“私有化”是资本市场一类特殊的并购操作，目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。“私有化”需要约方向董事会提出要约，并约定要约价格，股东达成一致后可通过。
海王星辰7月6日收盘价为每股美国存托股2.2美元，收购溢价为18%，在私有化成功的中国概念股公司中属于较低水平。
从持股来看，海王星辰持股者均为大股东，不存在因投票人数比例低、反对票过多而导致私有化失败的风险。根据过去公司私有化的经验，海王星辰私有化最快将在3个月内完成。业内人士猜测，海王星辰退市或因估值过低。目前，海王星辰市值2.03亿美元，而国内上市的三家药店中，市值最低的老百姓(603883)大药房已达150亿元，是海王星辰的10倍。
在销售状况方面，海王星辰也难以与国内上市的药店抗衡。财报显示，海王星辰2015年一季度营收759万元，净利润亏损339万元；一心堂(002727)一季度营收近12亿元，净利润9058万元。
在私有化后，业内人士认为海王星辰或将注资海王生物，在A股整体上市。海王生物6月18日与海王星辰达成在药品配送、采购、DTP药房服务、网络营销等方面的战略合作也印证了这一可能性。此外，私有化后的公司也可作为私人企业运营、卖给其他公司或与其他公司进行合并。